OpenAI da el primer paso formal hacia su salida a bolsa con una presentación confidencial ante la SEC

OpenAI ha comunicado que ha presentado de forma confidencial un formulario S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, un movimiento que acerca a la compañía a una futura salida a bolsa y que la sitúa en la misma carrera que Anthropic, que ya había dado un paso similar el 1 de junio. Con esta presentación, OpenAI activa uno de los trámites preliminares más relevantes antes de un posible debut público.

El carácter confidencial de esta fase implica que todavía no se conocen varios datos que suelen aparecer en una presentación pública tradicional. Entre ellos figuran riesgos detallados del negocio, cifras adicionales y retribuciones ejecutivas, elementos que normalmente permiten medir mejor el estado real de una empresa antes de su salto al mercado. Por ahora, la documentación no expone esos apartados al escrutinio general, algo habitual en esta etapa del proceso.

La maniobra llega en un momento de alta competencia entre los grandes laboratorios de inteligencia artificial. Según la información aportada por la fuente, Anthropic habría alcanzado en su ronda más reciente una valoración post-money de 965.000 millones de dólares, por encima de los 852.000 millones atribuidos a OpenAI en su última valoración. Esa comparación sitúa la futura salida a bolsa de OpenAI dentro de una rivalidad financiera y estratégica que ya no se limita al terreno tecnológico.

La operación llega tras meses de preparación y dudas internas

La fuente señala que OpenAI lleva meses preparando su paso hacia los mercados públicos, aunque ese camino no habría estado exento de debate interno. En concreto, se menciona que la directora financiera Sarah Friar no habría compartido del todo el ritmo con el que el consejero delegado Sam Altman quería acelerar el proceso. Entre las razones citadas figuran objetivos de ingresos no alcanzados, cifras de crecimiento de usuarios por debajo de lo previsto y dudas sobre la capacidad de la compañía para asumir todos sus compromisos de gasto en computación.

Ese punto es especialmente relevante porque el coste de infraestructura se ha convertido en una de las variables más observadas dentro del sector. Según la misma información, OpenAI llegó a hablar inicialmente de 1,4 billones de dólares en gasto de computación, una cifra que más tarde ajustó ante inversores hasta 600.000 millones de dólares de aquí a 2030. El cambio no elimina la magnitud del desafío, pero sí redefine la escala con la que la empresa presenta sus necesidades futuras de capacidad.

La futura OPV se producirá en un entorno de máxima exposición

El paso de OpenAI hacia bolsa coincide además con varios elementos que aumentan la atención pública sobre la compañía. La noticia llega semanas después del veredicto del juicio de alto perfil Musk contra Altman y en vísperas de la salida a bolsa prevista de SpaceX el 12 de junio, una operación que, según la fuente, aspira a recaudar 80.000 millones de dólares y convertirse en la mayor OPV de la historia.

Esa comparación será inevitable porque SpaceX no solo pertenece a Elon Musk, sino que además habría adquirido xAI y firmado un acuerdo con Anthropic para el uso de centros de datos. En ese contexto, la salida de OpenAI no se medirá únicamente por su estructura financiera, sino también por su capacidad para convencer al mercado de que puede sostener el crecimiento, financiar su infraestructura y mantener su posición en una industria cada vez más cara y competitiva.

Por ahora, la presentación confidencial no fija una fecha definitiva para la OPV ni revela el alcance económico de la operación. Lo que sí deja claro es que OpenAI ya ha activado formalmente el mecanismo para entrar en bolsa, en una fase en la que cada decisión financiera y cada compromiso de inversión pasarán a ser observados con mucha más intensidad que hasta ahora.

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